市场展望!全球都紧盯拜登政府的1.9万亿美元刺激计划 下周鲍威尔将发表重磅讲话、这一现象不可忽视

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FX168财经报社(香港)讯 本周华尔街强势收涨,因投资者关注的是政府出台的大规模财政刺激计划,以及在利率上升的背景下,企业财报季表现强劲。

(来源:NYSE)

标准普尔500指数成份股公司中有几十家公布业绩,包括可口可乐(Coca-Cola)、百事可乐(Pepsico)、思科(Cisco)和迪士尼公司(Walt Disney Co.)。在数据方面,未来一周只有几份报告,但周三公布的消费者价格指数通胀报告是值得关注的重要报告。

美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)本周中在纽约经济俱乐部(Economic Club of New York)举办的网络研讨会上发表讲话。

过去一周股市大幅上涨,标准普尔500指数跃升4.65%,创下历史新高,为去年11月以来表现最好的一周。标准普尔500指数周五收于3,886点。

围绕着像GameStop这样的短线逼空的狂热交易在过去一周逐渐消退。市场传言转向了利率上升、收益率曲线趋陡以及市场对通胀的预期。

“利率实际上是在上升,这实际上是经济活动可能开始加速的潜在表现,我们可能会看到一些通货膨胀,”Natonal Securities首席市场策略师Art Hogan说。

Hogan表示,投资者仍将最关注民主党推动的1.9万亿美元经济刺激计划。根据投资银行Cowen的说法,如果以目前的规模签署成为法律,联邦政府因疫情而产生的总开支将达到5.3万亿美元。

“我认为,阻力最小的道路已经恢复到更高的水平。我认为,我们一周前曾经历过一次小幅调整,而且发生得相当迅速,”Hogan表示。

他补充称:“我认为,我们会继续走得更高,我能看到的唯一障碍是财政刺激计划的推迟,或者一些外部因素的出现,改变了形势。”

Hogan说,市场还依赖于新病毒病例的持续改善。

更高的利率

支出增加和经济好转的前景在过去一周推高了美国国债收益率。

基准10年期美国国债收益率上周五尾盘报1.16%,盘中一度小幅回落至1.18%,接近1.19%的近期高点。

10年期国债最受关注,因为它会影响抵押贷款和其他消费者及企业贷款的利率。债券价格下跌,收益率上升。

市场专家也一直在关注另一个债券市场指标:收益率曲线。收益率曲线指的是短期国库券,如2年期国库券,以及长期国库券,如10年期国库券的收益率之差。在这种情况下,利差本周扩大至1.06%。

这是自2017年第二季度以来的最高水平。一条更陡的曲线——就像我们今天看到的——被视为经济改善的迹象。

策略师表示,迄今国债收益率走高并未对股市不利,而是反映了经济可能因刺激计划而反弹。

Fundstrat Global Advisors研究主管Tom Lee表示,曲线变陡对股市有利,为他的“中心”股票交易创造了有利条件,这些股票将受益于后冠状病毒时代经济的改善。

他青睐的板块是周期性的——包括工业、非必需消费品、材料、能源和金融。

Lee表示,对冲基金在多只股票挤空后抛售,以及波动率指数VIX创纪录下跌,令他改变了对股市的看法。他此前预计今年上半年会出现抛售。

现在,Lee认为“2021年上半年的调整很有可能已经结束。”" VIX指数以标普500的卖权和买权为基础,本周初为33,周五收盘时跌至20.87。较低的VIX释放市场波动性降低的信号。

过去一周表现良好的板块大多是在金融反弹或利率上升的环境中表现更好的板块。过去一周金融类股上涨6.6%,因大型银行股随收益率曲线上扬。较高的长期利率对银行利润有利。

工业类股上涨4.9%,材料类股上涨3.9%。受油价上涨提振,能源价格上涨8.3%。科技股收复部分失地,上涨4.9%。

受利率上涨影响表现不佳的板块涨幅较小,其中公用事业类股上涨2.3%,房地产投资信托基金上涨3%。

摩根士丹利投资管理公司(Morgan Stanley Investment Management)全球固定收益团队全球宏观策略主管Jim Caron表示:“这实际上是为了实现经济繁荣,让政策来支持这种繁荣。”“这是曲线为何变陡的关键驱动因素。”

一些策略师说,由于美国将发行大量债券来支付数万亿美元的财政刺激计划,这也将导致利率上升,因此这条曲线正在变陡。

这也引发了人们对通胀加剧的担忧。虽然经济学家预计通胀不会飙升,但他们确实看到了通胀水平多年来首次明显高于2%的可能性。

市场还将关注2月9日开始的参议院对特朗普总统的弹劾审判。

“它会得到很多关注。市场在乎吗?或许不会,但每个人都会关注,”富国证券(Wells Fargo Securities)利率策略主管Michael Schumacher表示。

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